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高盛多年收入增添乏力,CEO布兰克费恩能否让其起去世
来源:未知 作者:admin 发布时间:2017-11-19 21:03 浏览量:
高盛多年收入增长乏力,CEO布兰克费恩能否让其手到病除?

原标题:高盛多年收入增长乏力,CEO布兰克费恩是否让其起死回生?

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撰文:Dakin Campbell

2012年至2017年高盛收入增加乏力,交易营业的市场占比原地踏步

“我们已经清楚了每个营业的增长战略,并正在奉行这些战略”

推特发声

“来日的决定是情形保护和美国在全世界领导地位遭遇的一次重大曲折。”经由这些文字,高盛首席履行官劳埃德?布兰克费恩(Lloyd Blankfein)于6月1日首次发推,鞭挞美国总统特朗普参加巴黎景象协定,www.ybh9999.com

其他美国大银行的CEO没有一个有官方推特账户。除了金融监管外,他们中的多数人都避免在任何平台上就政治成绩表态。而布兰克费恩却挺立独行,尽管因高盛在2008年金融危机中所表演的脚色而成为了众矢之的,但他不惧招来更多的批评。“我感到在某种程度上这是不成防止的,”他说。之后他又宣告了六条推文,存眷人数达4万。“在这个世界上,我的一部分任务就是让外界懂得我们,因为我已经真切地感想到了不被懂得的结果。”

在担负高盛CEO的第12个年终之初,布兰克费恩开始借助推特英勇直言,同时着手停止战略重组。如果说他CEO职业生涯的第一阶段止于金融危机,第二阶段是危机后的几年的话,那么2016年他宣布战胜了淋巴癌,并决议连续留任就是第三阶段的开端。

高盛CEO:劳埃德?布兰克费恩(Lloyd Blankfein)

回应外界质疑

他的临时副手、外界公认的接班人加里?科恩(Gary Cohn)见接班无望,离开公司,出任特朗普首席经济顾问一职。布兰克费恩的决定还激起一些投资人和分析师的质疑,他们猜疑布兰克费恩能否有才干让高盛从新焕发生机。2012年至2017年高盛收入增长乏力,买卖业务的市场占比原地踏步,而竞争对手却攻城略地,扩大市场份额。是公司高层的经营理念过时了?“他们就像是波涛磅礴的水面上一艘没有桨的船,”投资银行Keefe,Bruyette&Wood(KBW)的分析师布莱恩?克莱因汉泽尔(Brian Kleinhanzl)说道,“如果银行和买卖业务不改善,你若何提高收入呢?我没听说他们已经找到了答案。”

假如有人认为疾病会让布兰克费恩分开华尔街,那他们就大错特错了--这是他于2016年1月回到办公室后传递给公司内外的信息。此前,他经历了600小时的化疗,终极拿到令人激励的医疗报告。他身形肥胖,穿着牛仔裤和衬衫,www.ybh9999.com,领口封闭,双脚搭在咖啡桌上说,他意识就任务是让他忘却病痛的好措施。

18个月后,62岁的布兰克费恩拿出了一套促进收入增长的举动:成破一家面向破费者的银行;为资产治理供给更多本钱,包含动员一系列买卖所买卖基金;加年夜对存款业务的关注等。总的来说,他仍将买卖、投资银行和本金投资--用自有资金结束的投资--作为公司的核心业务。根据一位理解内情的消息人士泄露,董事会对此不提出异议。

局部投资界人士对此并不十分信服。他们担心布兰克费恩对高盛业务停滞的调剂,缺少以适应经济增长放缓,也不克不及应答旨在限度买卖范围的监管规定。只管特朗普提出的减税和放宽银行业监管的打算可能会有所帮助,但鲜有人估量,银行业收入将会回升至衍生品买卖充斥华尔街时的水准。“我能够预见,有些人会说‘这很有挑衅性’,‘增长点在哪里?’”布兰克费恩说,“尽管我们以为,将来有一天市场会变得更加活跃,但咱们不会坐等这一天的到来。我们已经明白了每个业务的增长战略,并正在奉行这些策略。”

特朗普提出减税和放宽银行业监管的规划可能有援助,但华尔街难以上升至2007年之前的收入水准

布兰克费恩的计划面临的挑战是,买卖业务自2009年以来已产生很大的变更。华尔街在金融危机中所扮演的角色招来骂声一片。2010年1月21日,总统奥巴马提议实行一项措施,制止银行利用本人的账户停止买卖,不得持有对冲基金或私募股权基金的大额股权(这两种战略对高盛的崛起功不成没),只能停止代客买卖。良多人认为此举是对高盛业务情势的批驳。

2010年晚些时候,美国国会经过了《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act),其中包括以前美联储主席保罗?沃尔克(Paul Volcker)名字命名的、限制买卖范围的《沃尔克规则》。这个规则使常设持有债券愈加艰难。对成本金恳求的愈加严格招致买卖本钱增加。监管机构还迫使银行剥离那些持有铝和石油等大量商品库存的分支机构。据彭博整理的数据显示,在这些举措的合力感召下,自2009年以来,美国最大几多家投资银行的固定收益、外汇跟大年夜宗商品买卖收入下降了42%。

最佳记载坚持者

布兰克费恩之前曾是一名黄金发卖员,他借固定收益业务高速增长的东风坐上了高盛的头把交椅。他押注一旦经济增长加速,那些对高盛努力于代客买卖效劳心存感激的虔诚客户,就将给公司带来收入增长。该战略的关键在于搞明确哪些变化是暂时的,哪些变更是永久的。高盛正在评估其大宗商品买卖业务,该业务2017年上半年创下了十年来最差表现。“我们觉得从一个周期来看,我们做得很不错,”他说,“但风险就是危险。我们正在做的事可能和其他人不合,我们最终可能会对此感到遗憾,也可能会感到光彩。我很渴望我们在金融危机爆发前的一段时间就加入了抵押存款市场,但如果真是那样,人们又可能会认为我们的表示不佳。”

布兰克费恩是仅有的两位金融危机事先仍保住了饭碗的大型银行CEO之一,另一位是摩根大通(JPMorgan Chase&Co.)的CEO杰米?戴蒙(Jamie Dimon),而高盛仍是行业内部分回报目的的最佳记录保持者。美国企业界优先决定高盛为其实行结构复杂的买卖,高盛在杠杆存款发放、并购顾问服务和大批商品买卖排行榜上仍位列第一。据四位请求不吐露其姓名的前高盛合股人在谈及布兰克费恩的业绩时说,他最大的成绩,可能就是在金融危机后为挽回高盛声誉所做的尽力,www.ybh9999.com

杰米?戴蒙(Jamie Dimon)--摩根大通(JPMorgan Chase&Co)CEO,华尔街的传奇人物

公众的批评

2009年,《滚石》(Rolling Stone)杂志将曾出售有毒典质证券的高盛描述成“一只围绕在人性面孔上的巨大吸血乌贼”。几个月之后,布兰克费恩在接受伦敦《星期日泰晤士报》(Sunday Times)采访时打趣地说,他是在“做上帝的义务”。到2010年1月,在金融危机迫使800万美国人失业之际,高盛员工却拿到了160亿美元的收入,澳门金沙网上文娱,大众对此无比愤怒。

为了平息民众的不满,从布鲁克林区公租房里长大的布兰克费恩努力展示公司柔性的一面。他从公司奖金中拿出5亿美元,启动了一个名为“万家小企业”的盘算,向企业家供应资金和提议。同时,他还在高盛内部建立了贸易标准委员会。2012年,他将美国民主党资深政治家杰克?西沃特(Jake Siewert)招至麾下,担当担任重塑高盛品牌的企业传讯部主管。

这些办法并没能阻挡特朗普和其他政治人物在2016年的总统大选中仍将高盛作为敲打的对象,将其刻画成招致美国梦难以成真的代表。不过,在大选中对高盛的剧烈鞭笞也不由止特朗普录用三位前高盛高管在政府担任要职,澳门金沙网上文娱,包括科恩、财政部长史蒂文?姆努钦(Steven Mnuchin),以及副国家保险顾问迪娜?鲍威尔(Dina Powell)。这些录用让布兰克费恩的华尔街世界不雅观在白宫有了代言人。

美国第45任总统特朗普跟国度经济参谋科恩在交流

6月,姆努钦公布了一份旨在简化沃尔克规则的报告,倡导某些基金可能豁免按照这些规矩。如果这些规则的调解可以最终允许高盛将更多资金投入对冲基金,高盛赚钱就更容易了。据KBW的分析师估计,畴前,每向基金投资1美元,高盛就可以经过股权和其余投资者支付的管理费而最高收获30美分。

支持特朗普政策

布兰克费恩一直声言支撑特朗普的一些政策。1月,特朗普发布了制约来自7个穆斯林为主国家的移平易近进入美国的行政号召。该项号令导致一名高盛员工的伴侣因持有伊朗护照而不得不更改其旅行计划。在向全公司3.4万名员工发送的语音邮件中,布兰克费恩对此项禁令停止了严厉抨击。“我决不能容忍异性恋者受到无法获得公平机会的困扰,也不能容忍有人由于自己的妻子持有伊朗护照而遭到制约,无奈自由游览。”他说。

在科恩离职之后,澳门金沙网上文娱,布兰克费恩将时任投行部联席主管戴维?所罗门(David Solomon)和当时的首席财务官哈维?施瓦茨(Harvey Schwartz)任命为高盛的联席总裁。一些剖析师认为,所罗门和施瓦茨须要多少年时光的磨练才华走到取代布兰克费恩的位置,但没有人会认为他们会改变高盛的业务重点。

改良公司报答


为了应对买卖收入增加的局面,布兰克费恩将重点转向改进答谢的其他方法。他亲自监督薪酬丰盛的合资人从公司退休,并将非薪酬费用降落到十年来的最低水平。即便如此,高盛也很难重新回到1美元股东权力发生30美分或更多利润的时代。2016年,高盛的每1美元股东权利的利润缺乏10美分。“诚然说监管钟摆不再对准这些华尔街大鳄,但我们永远也回不到2007年之前的时代了。当然,我们也不应该再回到那个时代,”研究公司Autonomous Research LLP.的分析师盖?莫斯考斯基(Guy Moszkowski)如是说。

遭到金融危机的冲击,华尔街难以回到2007年之前的时期

布兰克费恩曾指出,他欲望增添高盛占据的股本金--换句话说,就是将更多的利润分配给股东,而不是增长资本安全缓冲。他的愿望有可能成真。监管部门正方案放松年度压力测试次序(这是金融危机之后才出台的一项监管政策),允许银行将更多利润调配给股东。2017年6月,美联储指出其并不支持高盛的资本谋划,这意味着高盛向股东派息或回购股票已经没有妨碍。

不外,如果员工的执行不给力,公司的报答就难以改善。2017年一季度,高盛买卖团队交出的成绩单远逊于其竞争对手。高盛将买卖收入表现欠安归咎于部分市场的稳固性太低--如果银行的买卖客户不出手,银行买卖收入自然就少了。不良债务业务团队的损失也令高盛伤筋动骨。高盛于7月18日颁布二季度事迹,其净营业收入为78.9亿美元,净利润为18.3亿美元,每股摊薄收益为3.95美元,股本报答率为8.7%,此前分析师猜想高盛2017年全年的股本报答率将低于10%。野村控股的分析师史蒂文?楚巴克(Steven Chubak)指出:“投资者有些疑虑,但也算是畸形举动,因为公司的一些增长措施仍处于实施的早期阶段。”

2017年一季度,高盛买卖团队交出的成就单远逊于其竞争敌手

布兰克费恩曾经在买卖中采用过反向押注战略。1998年,他担任高盛固定收益业务部主管,走到破产边缘的对冲基金临时资本管理公司(LongTerm Capital Management LP)招致其买卖收入下滑幅度超出30%。时任高盛首席执行官汉克?保尔森(Hank Paulson)对投资者说,他活力增添公司买卖业务的范畴。布兰克费恩也留心到,竞争对手也遭到了冲击。在随后的几年里,他大力扩展高盛的买卖业务,到2004年,买卖与本金投资业务收入占比由1998年的28%上升至65%。

现在,竞争对手和投资者均将目光瞄准了布兰克费恩,期望他可能证明华尔街传统的买卖形式还有生命力。如果无法做到这一点,那么,他将会是又一个需要带领公司履行变革,但以失落败了却这类传奇故事的主人公。

编辑:林一丹、赫炜

翻译:陈雨凡


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